近期大盘权重股重新主导美股市场。

 

　　受美联储可能在9月降息25个基点重启货币政策宽松周期的预期提振，华尔街主要股指连续第二周上涨。虽然美国总统特朗普的关税政策可能会增加价格压力，最近美国劳动力市场的疲软使投资者对下个月货币政策转向燃起希望。

 

　　资金流向显示，过去一周有近90亿美元资金回流美股基金，但美银最新发布的机构调查显示，估值成为了基金经理担忧市场调整的重要因素。

 

 

　　美联储降息预期稳固

 

　　上周美国关键经济数据主要围绕通货膨胀和零售销售月率。周二公布的消费者价格指数（CPI）数据符合预期，但周四公布的生产者价格指数（PPI）数据描绘了一幅不同的通胀环境图景，比预期要热得多，环比上涨0.9%，核心月率通胀增长3.7%，为3月份以来的最高水平。

 

　　零售销售增长0.5%，而密歇根大学消费者调查显示，美国消费者信心指数超预期下降，对通货膨胀率上升的担忧加剧。一年通胀预期为4.9%，高于7月份的4.5%，而五年通胀前景从3.4%攀升至3.9%。

 

　　就业市场方面，首次申请失业救济人数从上周的22.6万人减少到22.4万人，略低于预期的22.5万人。持续索赔人数从上周减少了2.1万，降至195.3万，表明虽然就业市场面临停滞，但并没有动摇。

 

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示， 尽管9月降息的前景更多地取决于即将公布的劳动力市场数据，但7月的混合通胀数据使美联储感到不舒服。目前，关税的传导不均，并将在未来几个月继续推高通胀。他认为，政策制定者可能很难从长期通胀压力中梳理出一次性关税效应。

 

　　根据芝加哥商品交易所联邦观察工具FedWatch的数据， 9月份降息25个基点的可能性周中一度达到99.9%，截至记者发稿时，该数据维持在85%左右，处于基本充分定价的水平。

 

　　施瓦茨向记者表示，围绕通胀的不确定性将使联邦公开市场委员会的不少成员对降息持谨慎态度。除了7月份疲软的就业报告外，更广泛的商业和劳动力市场数据与经济弹性保持一致。他进一步解释道，接下来市场注意力将集中在杰克逊霍尔研讨会上。美联储主席鲍威尔周五的主题演讲将受到密切关注，以寻找任何对降息预期的暗示或阻力。